ผู้นำที่ประสบความสำเร็จเป็นตัวอย่าง ฉันอยากเป็นผู้นำ: วิธีพัฒนาคุณสมบัติความเป็นผู้นำในตัวเอง

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง (SP) เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนโดยพิจารณาจากสินทรัพย์ทางการเงินที่เรียบง่ายกว่า (พื้นฐาน) ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเป็นแกนหลักคือกลยุทธ์การลงทุนแบบ "บรรจุหีบห่อ" มักเป็นการผสมผสานระหว่างการลงทุนแบบดั้งเดิมในหุ้น พันธบัตร และอนุพันธ์

การลงทุนและอนุพันธ์แบบดั้งเดิมจะรวมกันเป็นสินทรัพย์ทางการเงินเดียวและแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ การจัดโครงสร้างช่วยให้คุณได้รับผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีพารามิเตอร์ผลตอบแทนความเสี่ยงที่ตรงกับความต้องการและความคาดหวังเฉพาะของนักลงทุน สินค้าที่มีโครงสร้างมี รูปร่างที่แตกต่างกัน(เปลือกกฎหมาย) และออกโดยบริษัทการลงทุนและธนาคาร

ประโยชน์และความเกี่ยวข้อง

จากการวิจัยของ European Structured Investment Products Association (EUSIP, www.eusipa.org) พบว่านักลงทุนได้รับความเชื่อมั่นมากขึ้นเรื่อยๆ สาเหตุของความสำเร็จของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างอยู่ในนั้น คุณสมบัติพื้นฐาน: ระดับหนึ่ง (ที่ทราบอยู่แล้ว) ของความสามารถในการทำกำไร การป้องกันจากสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย และเงื่อนไขการลงทุนคงที่

ควรสังเกตว่ากรอบเวลาการเปิดตัวสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใหม่นั้นค่อนข้างสั้น ซึ่งช่วยให้สามารถตอบสนองแนวโน้มใหม่ในตลาดการเงินได้อย่างรวดเร็ว

ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ทำให้เกิดเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง อัตราดอกเบี้ยต่ำในตลาดทุนที่พัฒนาแล้วยังบังคับให้นักลงทุนต้องแสวงหาเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ

ตามรายงาน EUSIP ในไตรมาสแรกของปี 2015 มูลค่าการซื้อขายของธุรกรรมที่มีผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสสุดท้ายของปี 2014 และมีมูลค่า 39.2 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 17 % ในช่วงสามเดือนแรกของปี 2558 ธนาคารในยุโรปออกผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใหม่มากกว่า 980,000 รายการ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขเดียวกันในไตรมาสก่อนหน้าถึง 30% และสูงกว่าปีก่อนถึง 46%

ปริมาณของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่ออกในไตรมาสแรกมีมูลค่ามากกว่า 260 พันล้านยูโร ไม่มีองค์กรใดในตลาดการเงินรัสเซียที่บันทึกธุรกรรมจากส่วนกลางด้วยผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะประมาณปริมาณและการเปลี่ยนแปลงของมัน ตามที่ฝ่ายขายผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและการเงินของบริษัท IT Invest ซึ่งผู้เขียนเป็นพนักงานในไตรมาสที่สี่ของปี 2014 ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเป็นที่ต้องการของนักลงทุนเอกชนในช่วงแรก และไตรมาสที่สองของปี 2558 ความต้องการที่เพิ่มขึ้นยังคงอยู่

ประเภทหลักของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง (มีโครงสร้าง)

มีมากมาย ประเภทต่างๆผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ส่วนใหญ่มีพื้นฐานมาจาก เครื่องมือง่ายๆซื้อขายอย่างเสรีในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมักจะไม่สามารถ “รวบรวมกิจการร่วมค้าที่มีคุณภาพ” ได้ด้วยตัวเอง เนื่องจากไม่สามารถเข้าถึงตราสารตลาดทุนที่หลากหลาย ข้อจำกัดเกี่ยวกับจำนวนธุรกรรมขั้นต่ำ ค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน ตลอดจนความเชี่ยวชาญไม่เพียงพอในการวางโครงสร้าง การกำหนดราคาอนุพันธ์และการป้องกันความเสี่ยง

ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ในรัสเซียไม่มีองค์กรใดที่จัดระบบข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการเปิดตัวและการหมุนเวียนของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ดังนั้นจึงไม่มีการจัดประเภทกิจการร่วมค้าอย่างเป็นทางการ ในกรณีนี้ แผนที่ของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งพัฒนาโดย EUSIP สำหรับตลาดยุโรป (มีอยู่บนเว็บไซต์ขององค์กร) สามารถทำหน้าที่เป็นตัวแยกประเภทแบบมีเงื่อนไขได้ มาดูรายละเอียดเพิ่มเติมกันดีกว่า

ผลิตภัณฑ์การลงทุนเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างประเภทกว้างๆ รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่มี ธรรมชาติที่แตกต่างกันความเสี่ยงและผลตอบแทน แต่รวมกัน ทัศนคติทั่วไปสู่หลักการลงทุน ผลิตภัณฑ์แต่ละชนิดในประเภทนี้ถือได้ว่าเป็นการลงทุนด้านความปลอดภัยหรือกลยุทธ์ โดยมีความเสี่ยง ผลตอบแทน และการมีส่วนร่วมในการเติบโตหรือลดลงของสินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งเป็นองค์ประกอบของระบบบรรจุภัณฑ์และการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงของ การลงทุน.

ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจมีลักษณะที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงในด้านความเสี่ยงและผลตอบแทน ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างในคลาสนี้บ่งบอกถึงการสูญเสียจำนวนเงินลงทุนทั้งหมดในกรณีที่เกิดสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยสำหรับกลยุทธ์ที่เลือก ในทางกลับกัน การเลเวอเรจยังหมายถึงผลตอบแทนที่เป็นไปได้สูงในกรณีที่ผลลัพธ์ออกมาดี ส่วนแบ่งที่สำคัญในการเติมเต็มกิจการร่วมค้าเหล่านี้มาจากสัญญาออปชั่น รวมถึงสัญญาที่แปลกใหม่ด้วย อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจไม่ได้รับความนิยมในรัสเซีย นักลงทุนชาวรัสเซียแสดงความสนใจสูงสุดในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างของกลุ่มการลงทุน: ด้วยการคุ้มครองเงินทุนและความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น

การคุ้มครองเงินทุน (ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง)

ผลิตภัณฑ์คุ้มครองเงินทุนให้การรับประกันผลตอบแทนตามจำนวนเล็กน้อยของการลงทุน - เต็มจำนวนหรือบางส่วน (ตามตัวเลือกของนักลงทุน) นอกจากนี้ พวกเขายังเสนอการมีส่วนร่วมในรายได้จากการขึ้นหรือลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงที่เลือก

ผลิตภัณฑ์คุ้มครองเงินทุนเหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง สามารถจัดโครงสร้างเพื่อให้ได้รับประโยชน์จากตลาดทั้งขาขึ้นและขาลงในช่วงอายุของผลิตภัณฑ์ ตามความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับพฤติกรรมของผลิตภัณฑ์

พารามิเตอร์หลักของผลิตภัณฑ์ป้องกันเงินทุน - ระดับการป้องกัน สินทรัพย์อ้างอิง ระยะเวลาการลงทุน การมีส่วนร่วมในการเติบโตหรือการลดลง ราคาเกณฑ์ - ช่วยให้สามารถปรับผลิตภัณฑ์ให้เข้ากับสภาวะตลาดปัจจุบันได้อย่างยืดหยุ่น

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างพร้อมการคุ้มครองเงินทุนซึ่งเป็นที่นิยมในตลาดรัสเซีย:

เข้าร่วมได้ไม่จำกัด

การเข้าร่วมแบบจำกัด

ไบนารี่

เข้าร่วมได้ไม่จำกัด (ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง)

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการคุ้มครองเงินทุนทั้งหมดหรือบางส่วน (ตามที่นักลงทุนเลือก) รวมถึงการมีส่วนร่วมในการส่งคืนสินทรัพย์อ้างอิง

ความคาดหวังของตลาด:

การเติบโตของสินทรัพย์อ้างอิง

ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลจำเพาะ:

ศักยภาพรายได้ไม่จำกัด;

อัตราผลตอบแทนถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์ที่แสดงถึงระดับการมีส่วนร่วมและราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ครบกำหนดของผลิตภัณฑ์

โปรไฟล์การทำกำไร

โครงสร้าง - ตราสารหนี้และซื้อตัวเลือกการโทร

การเข้าร่วมแบบจำกัด (ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง)

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการคุ้มครองเงินทุนทั้งหมดหรือบางส่วน (ตามที่นักลงทุนเลือก) รวมถึงการมีส่วนร่วมในการส่งคืนสินทรัพย์อ้างอิงจนถึงระดับหนึ่ง

ความคาดหวังของตลาด:

การเติบโตของสินทรัพย์อ้างอิง

ความเป็นไปได้ที่จะร่วงลงอย่างมากในสินทรัพย์อ้างอิง

ข้อมูลจำเพาะ:

การชำระเงินเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาจะต้องเท่ากับระดับการคุ้มครองเป็นอย่างน้อย

การคุ้มครองเงินทุนหมายถึงเปอร์เซ็นต์ของจำนวนเงินลงทุนเดิม (เช่น 100%)

มูลค่าของผลิตภัณฑ์อาจต่ำกว่าระดับการคุ้มครองเงินทุนจนถึงวันครบกำหนด;

ความสามารถในการทำกำไรถูกกำหนดโดยพารามิเตอร์ที่กำหนดระดับการมีส่วนร่วม ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ครบกำหนดของผลิตภัณฑ์ และระดับความสามารถในการทำกำไรสูงสุดที่เป็นไปได้

โปรไฟล์การทำกำไร

โครงสร้าง - ตราสารหนี้และค่าสเปรดการโทรแนวตั้ง

ผลิตภัณฑ์โครงสร้างไบนารี

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้การคุ้มครองเงินทุนทั้งหมดหรือบางส่วน (ตามที่นักลงทุนเลือก) บวกกับความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นหากสินทรัพย์อ้างอิงเติบโตถึงระดับหนึ่ง

ความคาดหวังของตลาด:

การเติบโตของสินทรัพย์อ้างอิง

ความเป็นไปได้ที่จะร่วงลงอย่างมากในสินทรัพย์อ้างอิง

ข้อมูลจำเพาะ:

การชำระเงินเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาจะต้องเท่ากับระดับการคุ้มครองเป็นอย่างน้อย

การคุ้มครองเงินทุนหมายถึงเปอร์เซ็นต์ของจำนวนเงินลงทุนเดิม (เช่น 100%)

มูลค่าของผลิตภัณฑ์อาจต่ำกว่าระดับการคุ้มครองเงินทุนจนถึงวันครบกำหนด;

อัตราผลตอบแทนถูกกำหนดโดยราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ครบกำหนดของผลิตภัณฑ์และระดับอัตราผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้

โปรไฟล์การทำกำไร

โครงสร้าง - ตราสารหนี้และไบนารี่ออฟชั่น โทร

การเพิ่มผลกำไร (ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง)

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเสนอรายได้ในรูปแบบของคูปองคงที่หรือคูปองหลายใบ นักลงทุนละทิ้งการมีส่วนร่วมในการขึ้นหรือลงของสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อหันไปรับเงินก้อนหรือชุดการชำระเงิน ผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ยินดียอมรับความเสี่ยงปานกลางถึงเพิ่มในการลงทุน และผู้ที่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวด้านข้างในสินทรัพย์อ้างอิงตลอดอายุของผลิตภัณฑ์ ผลตอบแทนที่เป็นไปได้มีจำกัด และความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ต่ำกว่าการลงทุนโดยตรงในสินทรัพย์อ้างอิง

โดยทั่วไปเงื่อนไขของผลิตภัณฑ์จะสั้นและมีระยะเวลาตั้งแต่ 1–6 เดือน หากผลิตภัณฑ์เป็นแบบอนุกรม - สูงสุด 2 ปี ยิ่งความผันผวนในปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงสูงเท่าใด คูปองคงที่ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ความผันผวนที่ลดลงที่คาดหวังจะสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการซื้อผลิตภัณฑ์พร้อมความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างพร้อมความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นที่นิยมในตลาดรัสเซีย:

เปิดประทุนแบบถอยหลัง;

การซื้อกิจการอัตโนมัติ (“ฟีนิกซ์”)

ผลิตภัณฑ์โครงสร้างแบบเปิดประทุนแบบย้อนกลับ

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนมากขึ้นในรูปแบบของคูปองคงที่ เมื่อเสร็จสิ้นผลิตภัณฑ์ ลูกค้าจะได้รับ 100% ของเงินลงทุนเดิม หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า มิฉะนั้น ผู้ลงทุนจะได้รับสินทรัพย์อ้างอิงในจำนวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า จ่ายคูปองทั้งสองกรณี

ความคาดหวังของตลาด:

การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่เป็นกลางหรืออ่อนแอของสินทรัพย์อ้างอิง

ลดความผันผวน

ข้อมูลจำเพาะ:

หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ณ วันที่ครบกำหนดของผลิตภัณฑ์ กองทุนที่ลงทุนจะซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ณ วันที่ครบกำหนดของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ผู้ลงทุนจะได้รับคืนตามจำนวนเงินที่ลงทุนเดิมบวกกับคูปองที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

จะมีการจ่ายคูปองไม่ว่าในกรณีใด โดยไม่คำนึงถึงตำแหน่งของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ครบกำหนดเมื่อเทียบกับราคาใช้สิทธิ

ผลิตภัณฑ์ช่วยให้คุณได้รับสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ต่ำกว่า

ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นน้อยกว่าการลงทุนโดยตรงในสินทรัพย์อ้างอิง แต่เทียบเคียงได้ในขนาดที่แน่นอน

ความสามารถในการทำกำไรที่จำกัดของผลิตภัณฑ์เปิดประทุนแบบย้อนกลับ

โปรไฟล์การทำกำไร

โครงสร้าง - ตราสารหนี้และออปชันการขาย

การไถ่ถอนอัตโนมัติ (ผลิตภัณฑ์โครงสร้าง "ฟีนิกซ์")

ผลิตภัณฑ์ประเภท "ซื้อคืนอัตโนมัติ" เป็นผลิตภัณฑ์หลายช่วงเวลาสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงหนึ่งรายการขึ้นไปที่มีราคาเริ่มต้นและอุปสรรค เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ในการถอนก่อนกำหนด (ชำระคืนก่อนกำหนด) ในส่วนของผู้ออกผลิตภัณฑ์ (ไม่ใช่บน ในส่วนของนักลงทุน - ผู้ซื้อสินค้า) เงื่อนไขการชำระคืนของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมีหลากหลายรูปแบบ ได้แก่ กรณีทั่วไปคล้ายกับที่อธิบายไว้ด้านล่าง:

1. หาก ณ สิ้นงวดใดๆ ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงทั้งหมดสูงกว่าราคาเริ่มต้นที่กำหนด ผลิตภัณฑ์จะถูกแลกก่อนกำหนด (เหตุการณ์การโทรอัตโนมัติ) โดยชำระเงิน 100% ของจำนวนเงินที่ลงทุนเดิมบวกคูปองของช่วงเวลาที่ผ่านมาทั้งหมด

2.หากต่อท้ายข้อใด ช่วงสุดท้าย(วันที่คำนวณของงวดไม่ตรงกับวันที่สิ้นสุดของผลิตภัณฑ์) ราคาของสินทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งรายการอยู่ต่ำกว่าอุปสรรคที่กำหนดไว้ จากนั้นคูปองสำหรับ ช่วงนี้ไม่ได้รับเงินแต่สินค้ายังคงดำเนินการต่อไป หากในช่วงเวลาต่อมาราคาเพิ่มขึ้นและเกินอุปสรรคที่กำหนดไว้ในวันที่ชำระบัญชี ลูกค้าจะได้รับคูปองสำหรับช่วงเวลานี้ เช่นเดียวกับคูปองทั้งหมดที่ไม่ได้ชำระในช่วงเวลาก่อนหน้า

3. การดำเนินการของผลิตภัณฑ์เมื่อสิ้นสุดช่วงเวลาสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับตำแหน่งสัมพัทธ์ของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงที่สัมพันธ์กับอุปสรรคที่กำหนดไว้: หากสินทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งรายการตกลงต่ำกว่าราคาอุปสรรคภายในวันที่ครบกำหนด ผลิตภัณฑ์ จะถูกแปลงเป็นจำนวนล็อตที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของสินทรัพย์อ้างอิงที่ลดลงมากที่สุด

ความคาดหวังของตลาด:

การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่เป็นกลางหรืออ่อนแอของสินทรัพย์อ้างอิง (ตะกร้า)

สินทรัพย์อ้างอิงจะไม่ถึงอุปสรรคจนกว่าจะสิ้นสุดอายุการใช้งานของผลิตภัณฑ์

ข้อมูลจำเพาะ:

การซื้อคืนก่อนกำหนดที่ 100% บวกคูปอง หากสินทรัพย์อ้างอิง (ตะกร้า) มีการซื้อขายสูงกว่าราคาอุปสรรคภายในสิ้นงวด

การไถ่ถอนก่อนกำหนดที่เป็นไปได้รวมกับความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าดึงดูด

ความเสี่ยงน้อยกว่าการลงทุนโดยตรง

ความสามารถในการทำกำไรที่จำกัด

โปรไฟล์การทำกำไร

การจ่ายเงินสำหรับผลิตภัณฑ์นี้สอดคล้องกับตัวเลือกการวางและการโทรที่ขาย บวก (บางครั้ง) การกระจายการโทรแนวตั้งในสินทรัพย์อ้างอิงที่มีการนัดหยุดงานที่สอดคล้องกับอุปสรรคและ ระดับเริ่มต้น, เปิดตามลำดับที่แน่นอน อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ เพื่อป้องกันการชำระเงิน ผู้ออกผลิตภัณฑ์มักจะไม่แลกเปลี่ยนออปชั่น แต่ใช้การจำลองมูลค่าโดยใช้เดลต้าเฮดจ์ ในเวลาเดียวกัน เพื่อลดข้อผิดพลาดในการประมาณมูลค่าของผลิตภัณฑ์ (การชำระเงิน) จึงเลือกสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำ

สินค้าที่เข้าร่วม (ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง)

แยกกลุ่มผลิตภัณฑ์ระดับการลงทุนที่ไม่ได้ให้ความคุ้มครองสำหรับการลงทุนเริ่มแรก นี่คือความแตกต่างจากผลิตภัณฑ์ของกลุ่มที่มีการคุ้มครองเงินทุน ความเสี่ยงในการลงทุนในกิจการร่วมค้าโดยทั่วไปจะเหมือนกับความเสี่ยงในการลงทุนในสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรอาจเกินกว่าความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนโดยตรงในสินทรัพย์อ้างอิง และยังมีพื้นที่ที่มีความสามารถในการทำกำไรแบบไม่เชิงเส้นอีกด้วย

เป็นที่น่าสังเกตว่าผลิตภัณฑ์ของกลุ่มนี้ไม่ได้รับความนิยมในรัสเซีย

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแปลกใหม่

สินทรัพย์อ้างอิงของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างตามที่อธิบายข้างต้นมักเป็นหุ้นและสกุลเงิน สิ่งนี้เป็นการจำกัด "ขอบเขต" ของพวกเขาในระดับหนึ่ง ตัวอย่างเช่น กองทุน องค์กร และบุคคลที่มีรายได้สูงมักต้องการผลิตภัณฑ์ที่ป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนและ/หรือผลการดำเนินงานทางธุรกิจ สำหรับพวกเขา มีผลิตภัณฑ์ประเภทหนึ่งที่เรียกว่าผลิตภัณฑ์แปลกใหม่ สินทรัพย์อ้างอิงซึ่งนอกเหนือไปจากหุ้น ดัชนีหุ้น และสกุลเงิน ได้แก่: credit default swaps (CDS) อัตราดอกเบี้ย สินทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์ (น้ำมัน ทองคำ อุตสาหกรรม โลหะ สินค้าเกษตร) และความผันผวน

เป็นตัวอย่างที่ดีผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันคือบันทึกที่มีโครงสร้างซึ่งเชื่อมโยงกับการกลับมาของ HFRG Russian Guardian Index HFRG Russian Guardian Index ได้รับการออกแบบมาเพื่อแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาที่ความเครียดทางการเงินสำหรับสินทรัพย์ของรัสเซีย

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ดัชนีประกอบด้วยส่วนประกอบที่แสดงถึงราคาของสินทรัพย์ทางการเงินที่เป็นอนุพันธ์ซึ่งสามารถแสดงการเติบโตที่สำคัญในช่วงที่เกิดความวุ่นวายทางการเงินในประเทศ น้ำหนักส่วนประกอบสอดคล้องกับเบี้ยประกันภัยที่ลงทุนในส่วนประกอบเหล่านั้น พรีเมี่ยมคือการสูญเสียสูงสุดที่เป็นไปได้ที่เกี่ยวข้องกับแต่ละองค์ประกอบของดัชนี น้ำหนักของส่วนประกอบต่างๆ เปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุดที่เป็นไปได้สำหรับระดับความเสี่ยงคงที่ที่กำหนด ข้อมูลเกี่ยวกับ HFRG Russian Guardian Index สามารถดูได้ที่ www.hedgefundresearch.com

พลวัตของดัชนีผู้พิทักษ์รัสเซีย HFRG

การเพิ่มบันทึกที่มีโครงสร้างซึ่งเชื่อมโยงกับดัชนี HFRG Russian Guardian ลงในพอร์ตการลงทุนของหุ้น พันธบัตร และเงินฝากรูเบิลสามารถปรับปรุงผลตอบแทนและประสิทธิภาพความเสี่ยงได้อย่างมากในช่วงเวลาที่ตึงเครียด เศรษฐกิจรัสเซียซึ่งหนึ่งในนั้นกำลังถูกสังเกตอยู่ในขณะนี้

หลักการเลือกผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง

ในการเลือกผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง นักลงทุนจำเป็นต้องตัดสินใจ พารามิเตอร์ต่อไปนี้ของการลงทุนในอนาคตของคุณ:

1. ความเสี่ยง - ส่วนใดของการลงทุนที่จะมีความเสี่ยงและลักษณะของความเสี่ยงนี้จะเป็นอย่างไร

2. ระยะเวลา - ระยะเวลาที่เงินทุนจะถูกโอนไปลงทุน เป็นไปได้ไหมที่จะถอนเงินกลับคืนก่อนวันที่ผลิตภัณฑ์เสร็จสมบูรณ์

3. สินทรัพย์อ้างอิง - ผู้ลงทุนจะต้องเลือกสินทรัพย์ทางการเงินที่จะกำหนดความสามารถในการทำกำไรของการลงทุน

1. ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น ตก หรือเคลื่อนไหวในช่องด้านข้าง

2. ความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น ลดลง หรือไม่เปลี่ยนแปลง

สุดท้ายแต่สำคัญมาก นักลงทุนจะต้องคาดเดาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจในอนาคต ไม่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะขึ้น ลง หรือคงเดิมก็ตาม

ตามกฎแล้ว เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์ในการตอบคำถามข้างต้นทั้งหมดทันที นอกจากนี้ยังเป็นเรื่องยากสำหรับเขาที่จะสำรวจรูปแบบและประเภทของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมากมาย ทั้งหมดนี้ทำให้กระบวนการคัดเลือกซับซ้อนขึ้น นี่คือเหตุผลว่าทำไมอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างจึงไม่ได้นำเสนอผลิตภัณฑ์แก่ลูกค้า แต่เสนอกลยุทธ์ที่บรรจุไว้ภายในผลิตภัณฑ์เหล่านั้น

ตามที่ระบุไว้ข้างต้น เนื่องจากระยะเวลาเผยแพร่สั้นและมีหลายประเภท กิจการร่วมค้าจึงตอบสนองได้ดีต่อสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง นี่อาจเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างได้รับความนิยมมากขึ้นในหมู่นักลงทุนในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา

เราแนะนำให้ศึกษาลักษณะการลงทุนประเภทนี้ เช่น ผลิตภัณฑ์โครงสร้าง. ประเภทนี้การลงทุนมีชื่อที่สอง - ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้าง พวกเขาปรากฏตัวในอเมริกาในช่วงกลางศตวรรษที่ 20 ปัจจุบันโบรกเกอร์จำนวนมากใช้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง มาดูพวกเขากันดีกว่า

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเกี่ยวข้องกับการแบ่งพอร์ตการลงทุนออกเป็นสองส่วนพื้นฐาน: ความเสี่ยงและปราศจากความเสี่ยง ในกรณีนี้พอร์ตโฟลิโอถูกสร้างขึ้นในลักษณะที่แม้แต่ในงานก็ตาม ตัวเลือกที่แย่ที่สุดการพัฒนาส่วนที่ปราศจากความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอจะชดเชยความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากส่วนที่มีความเสี่ยง ต่อไปเราจะพิจารณาประเด็นต่อไปนี้:

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างคืออะไร?

ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างคำนวณอย่างไร

การจำแนกประเภทผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างตามระดับความเสี่ยง

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างการธนาคาร

ข้อดีและข้อเสียของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง

ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างคืออะไร?

บน ในภาษาง่ายๆแนวคิดของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสามารถอธิบายได้ดังต่อไปนี้: นี่คือพอร์ตการลงทุนทั่วไปที่ประกอบด้วยสองส่วน โดยส่วนหนึ่ง (เชิงป้องกัน) จะมากกว่าส่วนอื่นเสมอ (มีความเสี่ยง) กลยุทธ์การลงทุนจะกำหนดระดับของการกระจายความเสี่ยงในกรณีเฉพาะของคุณ บน ช่วงเวลาปัจจุบันมีหลายโปรแกรมที่ช่วยให้คุณสามารถคืนทุนได้แม้ว่าจะมีการขาดทุนจำนวนมากก็ตาม

อย่างไรก็ตามไม่ใช่คนเดียว โซลูชันซอฟต์แวร์จะไม่ช่วยคุณจากความผันผวนของค่าเงินและอัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่น ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสามารถเรียกได้ว่าเป็นสินทรัพย์ที่ประกอบด้วยหุ้น 10% ออฟชั่น ดัชนี และ 90% ของเงินฝากหรือพันธบัตรที่มีรายได้คงที่ 10% ต่อปี ดังที่คุณและฉันเข้าใจ ชุดค่าผสมดังกล่าวสามารถเกิดขึ้นได้มากมาย

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง เช่น เงินฝากธนาคาร มีอายุการใช้งานของตัวเอง ดังนั้น การลงทุนประเภทนี้จึงสามารถจัดประเภทได้อย่างปลอดภัยว่าเป็น “การลงทุนบนโซฟา” กำไรจากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจะจ่ายเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน หากลูกค้าตัดสินใจที่จะยกเลิกสัญญาการลงทุนก่อนกำหนด เขาอาจสูญเสียไม่เพียงแต่ผลกำไร แต่ยังเป็นส่วนหนึ่งของเงินฝากด้วย ในเหตุการณ์ปกติ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสามารถสร้างผลกำไรได้มากกว่า 40% ต่อปี

วิธีการคำนวณความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง

เมื่อลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงองค์ประกอบหลัก 2 ประการ ได้แก่ ระดับการคุ้มครองเงินทุนและอัตราส่วนส่วนแบ่งกำไร (PR) พารามิเตอร์ทั้งสองนี้มีความสัมพันธ์กัน กล่าวคือ เมื่ออัตราการมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน อัตราการมีส่วนร่วมจะกำหนดจำนวนกำไรที่ลูกค้าจะได้รับเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน หากสินทรัพย์อ้างอิงเติบโตขึ้น ลูกค้าจะได้รับรายได้ ไม่เช่นนั้นเขาจะคืนเงินทุนเริ่มต้นของเขา

ด้วยการคุ้มครองเงินฝากส่วนที่มีความเสี่ยงอย่างเต็มที่ อัตราการมีส่วนร่วมจึงมักจะต่ำ แน่นอนว่ายังมีกลยุทธ์ที่มี CG สูงกว่า แต่อย่างที่เราทราบ ผลตอบแทนที่สูงนั้นขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

มาดูขั้นตอนการทำกำไรโดยใช้ตัวอย่างกัน สมมติว่าลูกค้าซื้อผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างพร้อมสัญญาออปชั่นเป็นระยะเวลาการลงทุน 1 ปี อัตราการมีส่วนร่วมกำหนดไว้ที่ 40% และลูกค้าจะได้รับการรับประกันคืนเงิน 100% หลังจากช่วงการลงทุน หนึ่งปีผ่านไปแล้ว ตัวเลือกเพิ่มขึ้นในราคา 60% ตามข้อตกลง ลูกค้าจะได้รับเงินฝากเริ่มต้นและ 24% ของกำไร ทำไมเพียง 24%? เพื่อตอบคำถามนี้ เรานำเสนอสูตรที่ใช้คำนวณกำไรของลูกค้า: ความสามารถในการทำกำไร 40% จากกำไร 60% ในออปชั่น => เราได้รับ 24% เท่าเดิม เงื่อนไขของสัญญาจะต้องได้รับการศึกษาอย่างรอบคอบที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์โดยมีค่าคอมมิชชั่นที่ซ่อนอยู่จากผู้ขายร่วมทุนหรือเส้นทางการทำกำไร

อีกตัวอย่างหนึ่ง สัญญาระบุช่องทางการทำกำไรในช่วง 60-100% หากราคาออปชั่นเพิ่มขึ้น 59% ลูกค้าจะไม่ทำกำไร รายได้จะได้รับก็ต่อเมื่อการเติบโตของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ในช่วงที่กำหนดเท่านั้น

KU สามารถตั้งค่าได้ที่ 150% รายได้ในสถานการณ์นี้จะสูงขึ้นอย่างมาก แต่ความเสี่ยงก็สูงมากเช่นกัน ปัจจุบัน มีการนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างอีกประเภทหนึ่งในตลาด: ลูกค้าได้รับการเสนอให้สร้างพอร์ตการลงทุนสองพอร์ตและถือครองไว้ เช่น 3 ปี - เมื่อสิ้นสุดช่วงเวลานี้ ลูกค้าจะได้รับผลกำไรจากพอร์ตโฟลิโอที่กลายเป็น มีกำไรมากที่สุด

การจำแนกประเภทผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างตามระดับความเสี่ยง

ตามเกณฑ์ความเสี่ยงที่เป็นไปได้ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแบ่งออกเป็น:

ร่วมทุนคุ้มครองเงินทุน 100%

การร่วมทุนที่มีการคุ้มครองเงินทุนบางส่วน

การร่วมทุนที่มีการคุ้มครองตามเงื่อนไขหรือขาดหายไปโดยสิ้นเชิง

บริษัทร่วมทุนให้โอกาสในการได้รับผลกำไรที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับเงินฝากธนาคาร อย่างไรก็ตามความเสี่ยงในการร่วมทุนก็สูงกว่าเช่นกัน ต้องเข้าใจว่าความเสี่ยงเกิดขึ้นตามมา ปริมาณมาก ปัจจัยภายนอกที่แตกต่างกันสำหรับทุกคน ประเภทแยกต่างหากผลิตภัณฑ์โครงสร้าง ต่อไปนี้เป็นปัจจัยเสี่ยงหลักเมื่อลงทุนในกิจการร่วมค้า:

การประกาศการผิดนัดชำระโดยผู้ออกส่วนที่ปราศจากความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ในกรณีนี้คุณอาจสูญเสียเงินทั้งหมดได้

ความผันผวนของตลาดสูง

การหมดอายุของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง - หากสินทรัพย์อ้างอิงเติบโตขึ้น จะไม่มีโอกาสที่จะทำกำไร

กำไรหาย.. หากสินทรัพย์อ้างอิงมีราคาตก เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาร่วมทุน ผู้ลงทุนจะได้รับเฉพาะเงินทุนเริ่มแรกเท่านั้น ซึ่งทำให้การลงทุนไม่มีผลกำไร

สภาพคล่องของสินทรัพย์ลดลง

หากเราพูดถึงความเสี่ยงที่ไม่ใช่การซื้อขาย ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม ความเสี่ยงเหล่านั้นก็ควรจะมีเพียงเล็กน้อย สิ่งนี้เป็นไปได้ รวมถึงเมื่อลงทะเบียนผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างภายใต้ข้อตกลงเกี่ยวกับนายหน้าและบริการธนาคาร

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง Sberbank

โดยส่วนใหญ่แล้วข้อเสนอของ Sberbank เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนทั่วไปและมุ่งเป้าไปที่ภาคธุรกิจเป็นหลัก อย่างไรก็ตามสำหรับ บุคคลโซลูชั่นทางการเงินที่มีโครงสร้างอยู่ภายใต้กรอบการจัดการกองทรัสต์ของกองทุนรวม ข้อเสียเปรียบหลักของวิธีการลงทุนนี้คืออุปสรรคในการเข้าสูง

กลยุทธ์ดั้งเดิมสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างคือ "การคุ้มครองเงินทุน" พอร์ตการลงทุนจะถูกสร้างขึ้นโดยขึ้นอยู่กับเงินทุนของลูกค้า ซึ่งประกอบด้วยเงินฝาก พันธบัตร หุ้น ออปชั่น ฯลฯ ขึ้นอยู่กับความต้องการส่วนตัวของลูกค้า เขาได้รับหรือไม่มีการรับประกันการคืนเงิน 100% หลังจากระยะเวลาการลงทุน . ค่า CG จะพิจารณาจากข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ระยะเวลาการลงทุน ประเภทของสินทรัพย์อ้างอิง และพารามิเตอร์อื่นๆ จำนวนเงินขั้นต่ำสำหรับการลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างตามกลยุทธ์ "การคุ้มครองเงินทุน" คือ 3 ล้านรูเบิล ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ มีเกณฑ์อยู่ที่ 7 ล้านรูเบิล

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างของ Alfa Bank

ผลิตภัณฑ์ของธนาคารที่มีโครงสร้างบางอย่างไม่ได้มุ่งเน้นที่องค์กร Alfa Bank นำเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีโครงสร้างแก่ลูกค้าโดยมีเกณฑ์ขั้นต่ำ 100,000 รูเบิล

ใส่ใจ!ในภาพด้านบน ส่วนแบ่งการเติบโตคืออัตราส่วนการแบ่งผลกำไรที่กล่าวถึงข้างต้น ในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงเชิงลบของสินทรัพย์อ้างอิง ระดับการคุ้มครองเงินทุนของนักลงทุนจะมีการเจรจาแยกกัน

ส่วนแบ่งของสินทรัพย์อ้างอิงในพอร์ตการลงทุนตามกฎคือไม่เกินครึ่งหนึ่ง พอร์ตโฟลิโอที่เหลือประกอบด้วยตราสารหนี้

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างของนายหน้า "Otkrytie"

สถานการณ์ปัจจุบันในตลาดผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมีความคลุมเครือมาก ปีที่แล้ว ฉันตัดสินใจว่าจะลงทุนเงินฟรีที่ไหน ที่ปรึกษาการลงทุนเสนอทางเลือกที่ดีสองทางให้ฉันด้วยเกณฑ์เริ่มต้นที่ 250,000 รูเบิลและการคุ้มครองเงินลงทุน 100% มีการเสนอดัชนี RTS และหุ้นทองคำ SRDR (ดู ระบบการซื้อขายของรัสเซีย (RTS, RTS): ประวัติศาสตร์, องค์กรการซื้อขาย RTS, ตลาด, ดัชนีหุ้น RTS- ฉันเลือกตัวเลือกที่สอง เนื่องจากในเวลานั้นตัวเลือกมีการขายมากเกินไปและมีศักยภาพในการเติบโต

เมื่อจัดทำข้อตกลงสำหรับบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซื้อจะถูกแนบมาด้วย ข้อมูลนี้รวมถึงลำดับการทำธุรกรรมและสูตรการคำนวณกำไรในสัญญาที่สรุปไว้ ไม่จำเป็นต้องมีภาพลวงตาเกี่ยวกับผลกำไร มูลค่าของมันไม่น่าจะเกิน 25%

ข้อดีและข้อเสียของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง

ไม่มีใครสามารถคาดการณ์จำนวนกำไรที่นักลงทุนจะได้รับเมื่อสิ้นสุดผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ผลตอบแทนทางสถิติที่ระบุในคำอธิบายเป็นประวัติศาสตร์และไม่ได้สะท้อนถึงอนาคตแต่อย่างใด

ข้อดีของการร่วมทุน:

กิจการร่วมค้าเป็นโซลูชั่นทางการเงินที่ครอบคลุมซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกใดๆ

การมีความเสี่ยงในการซื้อขายน้อยที่สุด

ความเป็นไปได้ในการรับรายได้มากกว่า 100%

ข้อเสียของการร่วมทุน:

เงื่อนไขสัญญาระยะยาว

กรณีเสี่ยงต่อการสูญเสียกำไร สถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาด

เกณฑ์รายการสูง

โดยสรุป ฉันต้องการทราบว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสามารถสร้างขึ้นได้อย่างอิสระ แต่เฉพาะในกรณีที่มีการเข้าถึงเครื่องมือทางการเงินที่จำเป็นเท่านั้น ข้อได้เปรียบหลักของกิจการร่วมค้าคือการไม่มีค่าธรรมเนียมแอบแฝง นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ไม่มีวันครบกำหนดสามารถปิดได้ตลอดเวลา

โดยทั่วไปหัวข้อการลงทุนเชิงโครงสร้างจะกว้างมาก ในบทความนี้เราพยายามครอบคลุมเฉพาะประเด็นหลักเท่านั้น กฎระเบียบทางการเงินเอสพี เพื่อให้เข้าใจถึงขนาดและประโยชน์ของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ฉันขอแนะนำให้ดูการบันทึกการออกอากาศทางวิทยุ Finam FM

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง: แนวคิดทั่วไป